金瑞科技近日宣布，擬非公開發(fā)行股票募集不超過6.678億元資金,分別用于兩個鋰電正極材料項目。項目的實施有望使公司的正極材料產能增加1.7萬噸，并形成NCA正極材料上下游產業(yè)的生產能力。

擬拓展正極材料產能

據(jù)預案顯示，金瑞科技擬以不低于9.54元/股的發(fā)行價，向不超過10名特定投資者發(fā)行不超過7000萬股股份。所募資金擬分別使用2.98億、3.58億投資于“金馳材料年產1萬噸電池正極材料生產基地建設項目”、“金瑞科技年產7000噸鋰離子動力電池多元正極材料項目”(以下分別簡稱項目一、項目二)。

據(jù)項目可行性報告顯示，項目一總投資3.43億元。其中，一期建設期2年，將建設3000噸/年覆鈷球形氫氧化鎳生產線和3000噸/年多元前驅體產品生產線；二期將金瑞科技全資子公司金天能源現(xiàn)有產能轉化為4000噸/年多元前驅體生產線搬遷入園。

項目二總投資3.93億元。項目將形成年產鋰離子電池正極材料7000噸的生產規(guī)模。其中，二元鋰離子電池正極材料4000噸/年，三元鋰離子電池正極材料3000噸/年。

記者注意到，金瑞科技旗下金天能源生產的二元正極材料2011年通過日本松下驗證，并已批量銷售，其產能在2000噸/年左右。同時，金天能源還于2011年應松下要求投建設了500噸三元正極材料生產線。顯然，募投項目實施后，金瑞科技正極材料的產能將出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

金瑞科技表示，隨著特斯拉專利開放計劃的推出，預期會有更多的電動汽車生產廠家采用 “特斯拉”的鋰離子動力電池技術路線，從而帶動鋰電池正極材料特別是二元正極材料需求的高速增長。公司有望在行業(yè)發(fā)展高峰時期即將到來的時機，迅速搶占行業(yè)發(fā)展的制高點。

下調項目收益率

事實上，金瑞科技早在2012年12月便提出了投資建設項目一的計劃，擬由金瑞科技與控股股東長沙礦冶院共同投資。當時，金瑞科技預計項目的總投資收益率18.39%。

不過，由于近兩年來正極材料主要原材料的價格下降，原可研報告中對市場環(huán)境的分析、原材料成本和產品價格、以及效益的預測等與當前行業(yè)的實際情況存在差異，近兩年產品價格也有所下降，因此，金瑞科技此次對項目可行性報告作出了修訂。

按照新的項目可行性報告分析，上述項目達產后，將實現(xiàn)年均銷售收入8.46億元，年均凈利潤4888.80萬元；項目總投資收益率14.15%。

對比前后兩份報告的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，金瑞科技此時此刻對項目的收益期望已不及往昔。